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美股今年是否已失去上涨动能?投资者需看清这四个问题

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  来源:Wind

  香港万得通讯社报道,进入2024年,美股似乎失去了上涨动能。美国国债收益率已经上升,通胀可能不会像一些投资者所希望的那样迅速降温,美股三大指数今年以来均录得下跌。

  业内人士表示,在经历了像2023年那样的强劲上涨之后,市场热情下降是正常的。投资者对经济和利率的走势有四大疑问,这将是辨别今年市场走势的关键。

  1、 美股涨势能否扩大到“科技七巨头”之外?

  去年美股大涨,几乎出乎所有人的意料,而苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta平台这7只大型科技股贡献了标普500指数的大部分涨幅。这引发了人们对涨势健康状况的担忧,以及如果一些重量级企业表现不佳,市场是否容易受到影响。

  今年,许多投资者预计此前遭受重创的领域将出现反弹,这在策略师看来是一个看涨信号,他们认为市场广度的扩大是反弹存在支撑的信号。

  投资者有理由抱有希望,自去年10月27日美股触及近期低点以来,以小盘股为主的罗素2000指数上涨了15%,标普500等权重指数上涨了14%。

  2、 一旦美联储降息,美股会继续攀升吗?

  美股在经历了2023年的大爆发后,今年1月开局坎坷。这引发了人们的疑问,即市场是否走得太远太快,美联储预期的降息是否已经被市场消化。

  在一个宽松周期中的首次降息之前,美股通常很难站稳脚跟。Ned Davis Research的数据显示,自上世纪70年代以来,标普500指数在首次降息前的三个月里,平均跌幅为1.8%。NDR表示,此后情况有所改善,美股在一个宽松周期中平均上涨约20%。

  NDR首席全球宏观策略师乔•卡利什(Joe Kalish)表示:“似乎美股在去年12月的走势反映了软着陆预期。”“并不是说不可能,但要做到这一点,防止失业率上升的同时降低通胀,可能很难。”

  3、 美国经济衰退仍可能发生吗?

  许多经济学家降低了他们对美国经济衰退可能性的估计,这主要是由于通胀下降、劳动力市场强劲、工资增长降温以及消费者支出强劲。

  但美联储政策制定者预计,今年的美国经济增速将低于去年,失业率到第四季度将升至4.1%。随着疫情时期的储蓄耗尽,消费者也可能缩减支出。

  通常情况下,货币政策收紧的影响需要一段时间才能渗透到经济中。ClearBridge Investments的经济和市场策略主管杰夫•舒尔茨(Jeff Schulze)表示,自上世纪50年代末以来,从加息周期的首次加息到经济衰退的开始,平均间隔23个月,而此轮周期始于21个月前。

  索恩伯格投资管理公司(Thornburg Investment Management)投资部门联席主管杰夫·克林格霍弗(Jeff Klingelhofer)表示:“我们过早地认为,由于这是近期历史上最快、幅度最高的加息周期,它将导致最快、最严重的衰退。”“这并没有发生,但这并不意味着美国经济不会回落。”

  4、 今年会是美国楼市的好年份吗?

  美国30年期固定抵押贷款利率去年秋季达到接近8%的峰值,使许多美国人无法拥有住房。根据抵押贷款巨头房地美(Freddie Mac)的数据,这一比例已降至6.66%,如果美联储坚持其预测,这一比例应该会继续下降。

  去年12月,美联储预计今年将三次降息,衍生品市场的交易员押注利率将进一步下调。这将为那些因高借贷成本而被边缘化的潜在购房者提供喘息的机会,并允许那些被更高利率困住的人进行再融资。

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责任编辑:杨赐